【金情觀察】耶倫接棒特朗普 今年黃金牛市能否再來?

國際現貨黃金周一(2月13日)亞市早盤小幅下跌,盤中最低觸及1228.93美元/盎司。上周五(2月10日)由於美元及美國國債收益率自高位回落,金價在下探1221美元後開啟反彈,並最終收在1230美元上方。本周除瞭有美國零售銷售及CPI數據外,美聯儲主席耶倫(Jannet Yellen)將在國會進行兩天的作證,市場料密切關註其如何闡述3月加息的可能性。

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現貨黃金走勢圖

本周金融市場將迎來名副其實的“超級周”。美聯儲主席耶倫將發佈備受關註的國會半年度貨幣政策證詞,此外,還將有多名美聯儲高官發表講話;經濟數據方面,美國將公佈通脹、零售銷售等重磅數據,預計將會令市場遭遇“腥風血雨”。

本周,耶倫將分別於北京時間周二與周三晚23:00在參眾兩院就經濟與貨幣政策作證詞。交易員正在關註耶倫是否暗示美聯儲今年將如預期那樣加息三次,以及下一次加息的時間;而分析師則將留意耶倫在稅收新政、財政刺激、減少銀行業監管以及對美聯儲采取新監管等措施的看法。

1.美聯儲是否繼續維持加息3次的預期。

由於2016年12月美聯儲利率決議曾展望2017年加息3次,且2017年初的幾次美聯儲官員講話也始終釋放2017年加息3次的意願。因此,此次耶倫是否繼續釋放加息3次的意願非常重要,可以說是大局上的鷹鴿判斷方法。

2.下一次美聯儲何時加息?

根據市場調查顯示,大多是機構和分析師預計美聯儲將於2017年6月開始加息,而最新的民調卻顯示2017年3月美聯儲加息預期有所增加。耶倫的講話能否捕捉到下一次加息的意圖至關重要。

3.特朗普政策下對美國經濟預期展望如何?

對美國經濟預期的展望及特朗普政策的評定是耶倫側面反映鷹派或鴿派的關鍵點。若其對美聯儲未來經濟持樂觀態度並肯定已經度過瞭特朗普的不確定性風險,則側面反映美聯儲加息預期維持不變;反之,若對經濟持有較為模糊的判定或特朗普執政風險增加不確定性,則從側面反映美聯儲加息預期減弱。

美國的投資需求
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在2016年,黃金支持的ETF的黃金需求出人意料地竟是史上第二好,很大程度上歸功於美國的需求。但是,ETF需求往往粘性不高。史上黃金ETF需求最高的2009年,在一年後的2010年即經歷瞭需求50%的大滑坡。

隨著珠寶產業陷於停滯,如果ETF需求也開始顯著減退,黃金將顯現明顯的頹勢。“因此,我的‘買入’呼聲仍然是基於對地緣政治風險的感知,來自 -- 你已經猜到瞭 -- 特朗普的政策”,Siddharth說道。

Siddharth的看法
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如果說最初的幾周經歷瞭什麼事情的話,特朗普的風格可以被描述為“魯莽的”,然而正是這些行為使得對黃金的樂觀能夠保持不變。特朗普的一些關鍵決定,例如退出TPP,以及他的大多數言論都圍繞著保護主義。
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“不用說在貿易和安全方面會出現不確定性”,Siddharth說,“但是我不認為會出現非常戲劇化的事情,這就是‘買入’呼聲是較弱的原因”。就下行風險而言,8-10%的下跌將激活亞洲的需求。因此,如果這樣的下跌發生,將有復蘇的理由”。

2017年買入黃金和白銀的最佳時機是...

2017年買入黃金和白銀的最佳時機是... 以史為鑒,投資者或許可以找到答案。通過觀察大量歷史數據,以判斷是否能夠找到一年之中買入金銀的最佳時機。知名金融分析師Clark認為,1月份會是最佳的時機,他也發現瞭一些比較有趣的現象。

通過計算自1975年(當時在美國購買黃金再度變得合法)以來每年的漲跌情況,投資者可以發現,平均而言,在每年的頭幾個月金價會出現較好的攀升態勢。金價隨後在春季和夏季有所降溫,並在秋季再度“起飛”。

因此,一年內最低的價格——也就是最佳的購買時機——在1月份的第二周。在3月中旬和4月初買人也較為良好。7月第二周可能是在趕在金價秋季“騰飛”之前最後的“上車機會”。

同時也比較有趣的一個現象是,從歷史角度來看,平均而言金價不會重測上一年的低點。一年內的低點的確在1月份,但這是當年的低點,而非前一年的低點。

因此,投資者最佳的押註就是在一年當中這些低點買入黃金。
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結論非常簡單:平均而言,投資者可能在1月初,3月中旬、4月初和7月初得到最佳的入場價位。投資者可以在當年這些價位入場。

白銀方面,Clark也整理瞭一些數據。

投資者很容易發現白銀有較高的波動性。其年度低點明顯出現在1月初。平均而言,當6月走低時,投資者也會找到較好的買入時機,不過入場價位可能較1月要高些。

與黃金一樣,從歷史數據來看,白銀通常不會接近上一年的價格。歷史走勢也表明,平均而言,相比下跌,銀價在次年更加可能會上漲。

因此,投資者最好就是眼下買入白銀,而非等待第二年走低。假如等待的話,歷史會告訴投資者,他們可能會付出更高的價格。

結論也非常明顯:平均而言,投資者可能在1月初和6月得到最佳的入場價位。與黃金一樣,投資者可以在今年買入,而非等到第二年入場。

當然,假如投資者沒有足夠的金銀來抵消經濟或貨幣危機,任何回調都是買入機會。在這種環境之下——Clark認為是不可避免的——實物黃金和白銀是少數會表現優異的資產。

文章綜合自:第一黃金網、中金網、fx168


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